TOT方式

　　即移交–经营–移交，是指通过出售现有投产项目在一定期限内的现金流量，从而获得资金来建设新项目的一种融资方式。具体说来，是东道国将已经投产运行的项目在一定期限内移交(T)给外资经营(O)，以项目在该期限内的现金流量为标的，一次性地从外商那里融得一笔资金，用于建设新的项目;外资经营期满后，再将原来项目移交(T)回东道国。项目发起人设立SPC或SPV。

　　与BOT方式相比，TOT有以下特点：

　　(1) 从项目融资的角度看，TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资，而BOT是政府给予投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目。

　　(2) 从具体运作过程看，TOT只涉及转让经营权，不存在产权、股权等问题，在项目融资谈判过程中比较容易使双方意愿达成一致，并且不会威胁国内基础设施的控制权和国家安全。

　　(3) 从东道国政府的角度看，通过TOT吸引国外或民间投资者购买现有的资产，将从两个方面进一步缓解中央和地方政府财政支出的压力：1)通过经营权的转让得到一部分外资或民间资本;2)转让经营权后，可大量减少基础设施运营的财政补贴支出。

　　(4) 从投资者的角度看，TOT方式即可回避建设中的超支、停建或建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。采用BOT，投资者先要投入资金建设，并要设计合理的信用保证结构，时间长，风险大;采用TOT，投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有确定性，不需太复杂的信用保证结构。